美國再次加息后中國面臨的經(jīng)濟挑戰(zhàn)加劇，但我們已掌握了先機

北京時間9月22日凌晨，美聯(lián)儲主席鮑威爾宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至3%至3.25%，這是美國連續(xù)第5次加息，根據(jù)市場預(yù)測在未來的11月與12月里美聯(lián)儲還會加息，大概率累計加息125個基點，今年年底美國的聯(lián)邦基金利率定格在4.25%至4.5%之間，要知道今年年初時的利率為0-0.25%。

美國加息讓美元大幅升值，資本是逐利的，面對高利息率的美元類資產(chǎn)紛紛從各國資本市場離開奔回美元大本營。

另外一方面，中國近期降息不斷，LPR利率、中期借貸便利利率、存款利率輪流下調(diào)，出口數(shù)量不斷刷新著記錄，擠占著其他國家的外貿(mào)出口額。

2022年1-8月，中國進出口總值達到了27.3萬億元人民幣，同比增長10.1%，貿(mào)易順差更是增加了58.2%。

前八個月中國出口總額同比增加14.2%，進口總額增加5.2%，進出口都在增長，為何進口數(shù)值低于出口呢？主要有兩個方面的原因。

一是大宗商品價格普遍上漲，為減少開支、防范輸入型通脹影響，我們減少了進口數(shù)量。

二是西方國家對中國實施技術(shù)進口限制，光刻機、EDA軟件等不讓進口，如果沒有限制中國的進口增加額將進一步提高。

值得注意的是，今年前8個月中國汽車出口額增長了57.6%，新能源汽車戰(zhàn)略的成果逐步顯現(xiàn)出來，以比亞迪為首的新能源汽車廠商嗅到了商機，今年銷量有望突破150萬輛大關(guān)。

當然，我國的汽車進口貿(mào)易額還是超過了出口額，2405億元的進口額多于出口額237億元，汽車方面咱們屬于貿(mào)易逆差。

要改變汽車貿(mào)易逆差的現(xiàn)實不能只是將重點放在數(shù)量上，提高單車出口價格是關(guān)鍵，不能像國產(chǎn)智能手機那樣定位為“零件”組裝廠，在低利潤領(lǐng)域內(nèi)卷廝殺，根本無法和蘋果公司掰手腕。

美國加息、中國降息，強美元形勢下人民幣出現(xiàn)了一定程度的貶值，從最高點下來貶值了10%，不過和其他國家的貨幣相比人民幣還是很抗跌的。

最近的兩年里，日元貶值超過30%，歐元與英鎊貶值20%左右，人民幣也因此成為了全球資產(chǎn)的重要避難所之一。

與此同時，除了兌美元貶值外，人民幣兌其他貨幣都是升值的（盧布除外），這一點容易被人們所忽略但也很重要。

隨著美聯(lián)儲的進一步加息，包括人民幣在內(nèi)的各國貨幣均會繼續(xù)兌美元貶值，這是能夠預(yù)計到的，不用大驚小怪，目前兌美元的匯率已經(jīng)接近7.1，跌至7.2的概率很大。

不過，用不著太過擔心，中國目前手握3.1萬億美元的外匯儲備，完全有能力通過公開市場操作調(diào)節(jié)匯率，只是還沒有到需要主動介入的時候，貶值有利于出口，現(xiàn)在不正是需要出口帶動經(jīng)濟的時候嗎？

前不久歐盟和德國均表示不能在工業(yè)材料上依賴中國，需要做出改變，但說法永遠比操作簡單，德國企業(yè)與中國的經(jīng)濟聯(lián)系越來越緊密，今年上半年德國對話直接投資和貿(mào)易逆差同時創(chuàng)下新高，以德國著名化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)為例，巴斯夫準備斥資100億歐元在華新建一體化基地。

全球工業(yè)大國中唯有中國保持貿(mào)易順差，德國屬于恢復(fù)性順差，日本則是連續(xù)多月呈現(xiàn)貿(mào)易逆差。

當然，不能回避的話題是由于疫情原因中國二季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)確實不太理想，同比增速僅為0.4%，但我們有打逆風局的經(jīng)驗。

2020年在全球經(jīng)濟因疫情遭受重創(chuàng)的情況下中國的GDP實現(xiàn)了2.3%的正增長，傲視群雄，獨一份的存在；去年GDP同比增長8.1%，總量上來到了114萬億元人民幣。

前兩年很艱難但我們頂住了，我相信今年下半年能夠像以往一樣把失去的補回來。

最重要的是中國的物價雖然也在上漲但通脹不太明顯，2022年8月中國CPI同比上漲2.5%，美國CPI同比上漲8.3%，物價的相對穩(wěn)定是中國經(jīng)濟最大的優(yōu)勢，也讓我們掌握了發(fā)展的先機。

眾人皆知，加息抑制物價的同時會影響經(jīng)濟，降息則可以刺激經(jīng)濟。

來看下美國目前的經(jīng)濟狀況，二季度美國CPI環(huán)比折年率繼續(xù)下降，這是美國連續(xù)兩個季度迎來GDP下跌，按照媒體的定義美國已經(jīng)進入技術(shù)性衰退。

即便如此，美國還在加息，因為通脹實在抑制不住，半年里加了4次息，累計加息幅度為225個基點（未算本次加息），但效果十分一般，美國的CPI已經(jīng)連續(xù)5個月在8%以上，超過目標通脹率2%的4倍。

市場不斷調(diào)低美國2022年的經(jīng)濟增速預(yù)期，從年初的1.7%降到目前的0.3%，距離負增長僅一步之遙。

反觀中國，在通脹率可控的情況下適當降息有助于激發(fā)經(jīng)濟活力，三季度GDP還未公布但我們可以從一個先行數(shù)據(jù)中窺探到些許端倪。

8月全國稅收收入增長0.6%，扣除留抵退稅因素后同比增長5.5%，終于實現(xiàn)了由負轉(zhuǎn)正；一般公共預(yù)算收入已經(jīng)連續(xù)三個月實現(xiàn)降幅收縮。

稅收是由企業(yè)和個人繳納的，增速由負轉(zhuǎn)正從側(cè)面反映了我國經(jīng)濟正在重新回到正軌，9月的數(shù)據(jù)會更加耀眼，我們有理由期待中國三季度GDP相比二季度出現(xiàn)重大突破。

疫情危機、樓市降杠桿、整頓教培行業(yè)、解決互聯(lián)網(wǎng)大廠壟斷問題，最近幾年中國正同時處理諸多事宜，這是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)所必須做的，過程中難免經(jīng)歷陣痛，部分人的利益受到影響，但只要轉(zhuǎn)型成功我們將進入一個全新的發(fā)展階段。

美國中短期內(nèi)無法擺脫高通脹困局，持續(xù)加息引發(fā)全球需求減退，經(jīng)濟全球化背景下沒有哪個國家能夠獨善其身、不受影響，但我們已經(jīng)掌握了先機，有底氣在全球各國央行均加息的時候保持“以我為主”的貨幣政策，未來要做的是把先機轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟實績。

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