車界最能畫大餅者定罪：道具卡車引來通用合作，市值曾超福特

曾經(jīng)是資本眼中“下一個馬斯克”的米爾頓，如今卻面臨鋃鐺入獄。

近日，據(jù)美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC），美國新能源卡車企業(yè)尼古拉（Nikola）創(chuàng)始人特雷弗·米爾頓（Trevor Milton）被聯(lián)邦法院的陪審團裁定欺詐罪，其中三項與其造假推高尼古拉股價相關(guān)。檢察官稱，米爾頓對于尼古拉“幾乎所有業(yè)務(wù)方面”都撒了謊。

報道稱，米爾頓將于明年1月27日被判刑。如果四項罪名全部成立，他將面臨最高25年的監(jiān)禁。

2014年，米爾頓在地下室創(chuàng)立了尼古拉；2020年，尼古拉在米爾頓的帶領(lǐng)下上市，市值一度超越福特等行業(yè)巨頭，而當時，尼古拉尚未售出一輛卡車；隨后尼古拉便遭做空機構(gòu)做空，米爾頓被迫離開。本次定罪，為米爾頓的倒臺畫上了句號，而尼古拉本身仍前途未卜。

特雷弗·米爾頓（Trevor Milton）

高起點：“卡車界的特斯拉”

從誕生之初，尼古拉就靠著蹭特斯拉的熱度而飽受關(guān)注。

特斯拉以著名物理學家、“交流電之父”尼古拉·特斯拉（Nikola Tesla）的名字命名，而米爾頓創(chuàng)立的尼古拉同樣取名自尼古拉·特斯拉。

這樣的取名方式，讓兩家公司有了天然的連接，自尼古拉問世之后，就一直被人們看做是“卡車界的特斯拉”。而同樣熱衷于打雞血、發(fā)推特的創(chuàng)始人米爾頓也被稱作“第二個馬斯克”。

其實米爾頓本人也并非無名之輩。官網(wǎng)顯示，在成立尼古拉之前，米爾頓曾是天然氣存儲技術(shù)公司dHybrid Systems的CEO，2014年10月，該公司被美國最大的鋼鐵供應(yīng)商之一沃辛頓工業(yè)（Worthington Industries）收購，數(shù)月之后，米爾頓便創(chuàng)立了尼古拉。

不過后來據(jù)英國《金融時報》調(diào)查，在成立尼古拉之前，米爾頓周圍的人就視其為言不由衷、官司纏身、作風浮夸，是典型的“大忽悠”。

2016年，剛剛成立兩年的尼古拉推出2000馬力的氫燃料電池卡車Nikola One以及520馬力的輕型多功能車（UTV）Nikola Zero。當年6月，距離Nikola One正式上市還有5個月的時間，尼古拉對外宣稱，開啟預訂一個月后，就收到了共計7000輛卡車的訂單，價值高達23億美元。

對于尼古拉的儲能技術(shù)，米爾頓描繪得天花亂墜：鋰電池組實現(xiàn)了全球能量密度最高，不僅會用在自家的UTV上，2017年還將外供給其他汽車廠商使用；將擁有世界上最大的氫網(wǎng)絡(luò)，加氫站將以當時市場價一半的價格即每公斤3.5美元向客戶售氫，讓氫能發(fā)電的成本比插電式動力電池更便宜。

在盈利模式上，米爾頓還提出了向貨運公司和司機提供租賃服務(wù)、提供后期維護、技術(shù)輸出等商業(yè)模式，可以說是為尼古拉畫了一個很完整的生態(tài)。

在當時的新聞稿中，米爾頓不僅表示尼古拉在技術(shù)方面領(lǐng)先其他車企10-15年，更是夸下?？诜Q，1-2年之內(nèi)，銷量將超過戴姆勒、沃爾沃等主流卡車企業(yè)，“他們應(yīng)該對尼古拉感到緊張?！?/p>

此后，憑借米爾頓的“畫餅?zāi)芰Α保峁爬搅似嚵悴考揞^博世、商用車公司W(wǎng)ABCO、氫能設(shè)備生產(chǎn)商Nel、光伏制造商Hanwha等，這些全球性巨頭不僅與尼古拉達成戰(zhàn)略合作、共同進行技術(shù)研發(fā)，還參與了尼古拉的融資。

同時，這樣一家“技術(shù)領(lǐng)先”的初創(chuàng)企業(yè)，自然也少不了資本的青睞：種子輪融資200萬美元；A輪融資1600萬美元，投前估值3億美元；B輪融資4400萬美元，投前估值9億美元；2018年完成C輪融資，融資金額2.1億美元，投前估值11億美元；2019年完成D輪融資，投前估值升至30億美元。

Nikola One半掛卡車上市圖，來自官方網(wǎng)站

上市迎來巔峰：市值一度超越福特

在經(jīng)歷了五年的發(fā)展之后，一輛車都沒有賣出的尼古拉成功上市，將其推向了高光時刻。

2020年6月3日，尼古拉宣布與納斯達克上市的特殊目的并購公司VectoIQ Acquisition Corp.完成合并，成為全球“氫能重卡第一股”，估值超120億美元。上市三天之后，尼古拉股價翻番，市值高達263億美元。此后幾天，尼古拉的市值曾在盤中一度達到340億美元的高點，超過百年車企福特的市值。

在近日的審判中，檢方指出，擁有25%股份的米爾頓在尼古拉上市后大肆消費，根據(jù)證詞，他在2020年的大約六個月時間內(nèi)，購買噴氣式飛機、房屋，花費超8000萬美元。

尼古拉的股價暴漲與特斯拉仍舊不無關(guān)系。2020年，特斯拉股價暴漲了5倍，未能趕上特斯拉這趟車的投資者正急于尋找下一個特斯拉，尼古拉也是剛好趕上了這一個好時機而受到投資者如此狂熱的追捧。

2020年6月8日，米爾頓在盤前發(fā)布推文稱，將接受Badger皮卡產(chǎn)品預訂，分為純電和氫燃料電池兩個版本。

與此前發(fā)布的產(chǎn)品一樣，還未露面的Badger同樣參數(shù)驚人：高達906馬力，電動版電池續(xù)航300英里（近500公里），燃料電池版本的續(xù)航里程直接翻倍。尼古拉預計Badger將在2022年投產(chǎn)。

皮卡產(chǎn)品在美國市場頗受青睞，同時，此舉也被市場認為是尼古拉從商用車進入乘用車市場的轉(zhuǎn)折，米爾頓發(fā)推的當天其股價再次暴漲。

值得注意的是，此時的尼古拉不僅沒有賣出過產(chǎn)品、沒有收入、沒有利潤，甚至還沒有工廠。在2020年的一次采訪中，米爾頓稱，尼古拉工廠選址亞利桑那州，將會在2020年開工。

上市3個月后的9月8日，尼古拉和米爾頓的又一個高光時刻降臨，通用汽車宣布與尼古拉達成戰(zhàn)略合作，以等值非現(xiàn)金資產(chǎn)投資獲得尼古拉新發(fā)行的20億美元普通股，通用將擁有Nikola公司11%的股權(quán)，并可提名一位董事會成員。此外，通用還宣布將在2022年前為尼古拉生產(chǎn)氫燃料電池電動皮卡Badger。

隨后，米爾頓在接受媒體采訪時說：“不建新工廠可以為我們節(jié)省數(shù)十億美元，建設(shè)工廠曾經(jīng)是我們最擔憂的事情，但現(xiàn)在我們能生產(chǎn)了?！倍ㄓ脛t希冀通過這筆非現(xiàn)金資產(chǎn)投資，獲得零排放汽車積分等可觀收益。

受該消息影響，當天美股收盤，通用汽車股價上漲7.93%，尼古拉股價則暴漲40.79%。

不過，僅數(shù)日之后，這家華爾街的明星企業(yè)便迎來了做空機構(gòu)的當頭一棒。

米爾頓造車泡沫破裂

2020年9月10日，做空機構(gòu)Hindenburg Research發(fā)布了針對尼古拉的做空報告，稱其從未研發(fā)出氫燃料技術(shù)，并通過偽造大量訂單來套現(xiàn)，“通過幾十次徹頭徹尾的謊言，與一些最大的傳統(tǒng)汽車公司合作，我們認為是因為傳統(tǒng)汽車公司急于追趕特斯拉在電動車市場的領(lǐng)導地位所致?！?/p>

有意思的是，Hindenburg還指出，尼古拉對外展示的Nikola One甚至算不上一輛卡車，因為這輛車自身并不具備動力，是一輛道具車。Hindenburg稱，在2017年的展示視頻中，Nikola One之所以看起來可以行駛，是依靠重力：尼古拉將其放置在山坡上，依靠重力向下滑行。

做空報告發(fā)布后，尼古拉股價直線下跌，2020年9月20日，創(chuàng)始人米爾頓辭職，通用汽車公司前副董事長、尼古拉董事會成員Stephen Girsky被任命為新的董事會主席。

2021年中，美國聯(lián)邦檢察官對米爾頓提起了刑事指控。而尼古拉則同意支付1.25億美元的民事罰款，和解了美國證券交易委員會對其進行的欺詐調(diào)查，保全了自身。

2021年末，尼古拉終于實現(xiàn)了零的突破，向加利福尼亞港口拖運公司Total Transportation Services Inc.交付了第一輛電動卡車。

最新財報顯示，2022年第二季度，尼古拉營收為1813萬美元，上年同期為0，較市場預期高出155萬美元；凈虧損1.73億美元，上年同期凈虧損1.43億美元。

在產(chǎn)銷方面，尼古拉在亞利桑那州工廠共生產(chǎn)了50輛Nikola Tre純電動汽車，并向經(jīng)銷商交付了48輛。該公司表示，計劃2022年交付300至500輛電動卡車，同時將在2022年開始在亞利桑那州建造其第一個氫氣生產(chǎn)中心。

財報還表示，尼古拉目前正在提升工廠產(chǎn)能，將每班2輛卡車提升至每班5輛卡車，預計到2023年，實現(xiàn)年產(chǎn)能2萬輛。

尼古拉2022年第二季度財務(wù)數(shù)據(jù)

《紐約時報》在近日文章中評論道，這些初出茅廬的汽車制造商僅有想法，但銷量有限甚至根本為零，除特斯拉外，新的汽車制造商們都一直在努力解決量產(chǎn)問題。米爾頓這一案例為投資者們提供了一個教訓。

不過依舊有人對尼古拉充滿信心。據(jù)《紐約時報》報道，仍有不少傳統(tǒng)車企如意大利卡車制造商依維柯等在與尼古拉合作。博世集團CEO Stefan Hartung在本月的采訪中表示仍然相信尼古拉，博世正在為開發(fā)中的尼古拉卡車提供燃料電池技術(shù)。

10月17日美股收盤，尼古拉跌2.94%，報2.97美元/股，總市值12.87億美元，而福特汽車市值超過475億美元，尼古拉的市值不到其3%。