2023年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)重重，但充滿韌性。在即將過去的這一年，資本市場(chǎng)依然出現(xiàn)了黑天鵝與灰犀牛。注冊(cè)制改革全面啟動(dòng)，中央政治局要求活躍資本市場(chǎng)，多部門“四箭齊發(fā)”打出活躍資本市場(chǎng)政策“組合拳”，盡管困難重重，但國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)依然在深入推進(jìn)改革中劈風(fēng)斬浪。

歲末年終，南都·灣財(cái)社特推出2023年資本市場(chǎng)十大事件盤點(diǎn)，以饗讀者。當(dāng)我們把目光聚焦于這些熱點(diǎn)事件，展望2024，我們發(fā)現(xiàn)，資本市場(chǎng)熱點(diǎn)事件背后，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)曲折涌動(dòng)的方向，是在不確定性中的堅(jiān)持與探索。

01 全面啟動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制改革

2月1日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)。改革借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗(yàn)，以更加市場(chǎng)化便利化為導(dǎo)向，進(jìn)一步改進(jìn)主板交易制度。4月10日，A股市場(chǎng)正式迎來主板注冊(cè)制首批10家企業(yè)的上市交易。至此，包括主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和北交所在內(nèi)的資本市場(chǎng)各大板塊均已基本實(shí)現(xiàn)了注冊(cè)制。

全面實(shí)行注冊(cè)制是涉及資本市場(chǎng)全局的重大改革。有分析指出，全面注冊(cè)制改革啟動(dòng)，既是完成既定的改革任務(wù)，加速推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要推手，亦是資本市場(chǎng)加速推進(jìn)市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化改革進(jìn)程，高質(zhì)量服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要保證。同時(shí)也對(duì)投資者的能力提出了更高的要求。

02 科創(chuàng)板首批強(qiáng)制退市企業(yè)出爐

7月7日，退市紫晶、退市澤達(dá)摘牌，成為科創(chuàng)板首批強(qiáng)制退市企業(yè)?？苿?chuàng)板首批強(qiáng)制退市公司的出現(xiàn)，可以看作全面注冊(cè)制實(shí)施以來的標(biāo)志性事件。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月14日，年內(nèi)A股市場(chǎng)共有45家上市公司被終止上市，其中被強(qiáng)制退市的有43家，已經(jīng)超過2022年全年的數(shù)量。

預(yù)計(jì)未來或?qū)⒂懈鄧?yán)格退市制度落地，“有進(jìn)有退、優(yōu)勝劣汰”的良性資本市場(chǎng)新生態(tài)有望加速形成。

03 A股滬指3000點(diǎn)“拉鋸戰(zhàn)”

今年10月以來，A股滬指在3000點(diǎn)附近打起了“拉鋸戰(zhàn)”。10月20日，滬深兩市股指低開后震蕩，滬指跌穿3000點(diǎn)。探底回升后，12月5日，A股大盤全天低開低走，滬指再度失守3000點(diǎn)。12月21日，A股突發(fā)跳水，滬指更是一度跌至2882.02點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新低，當(dāng)日收盤，滬指險(xiǎn)守2900點(diǎn)。

市場(chǎng)持續(xù)承壓的同時(shí)，利好政策不斷放出，傳遞積極信號(hào)。此前，中央政治局會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)工作作出重要部署，明確提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”。10月中下旬，多家央企宣布增持或回購(gòu)計(jì)劃，以真金白銀傳遞發(fā)展信心。業(yè)內(nèi)人士分析，現(xiàn)階段需保持信心，耐心等待市場(chǎng)回暖。

04 活躍資本市場(chǎng)“四箭齊發(fā)”

8月27日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)發(fā)布多項(xiàng)活躍資本市場(chǎng)的政策，涉及證券交易印花稅實(shí)施減半征收、階段性收緊IPO節(jié)奏、規(guī)范減持行為以及降低融資保證金比例等。其中，印花稅調(diào)降有利于在降低交易成本、活躍資本市場(chǎng)；證監(jiān)會(huì)對(duì)股權(quán)融資、股東減持出招精準(zhǔn)，直面當(dāng)前市場(chǎng)增量資金不足困境，未來有望發(fā)力引入中長(zhǎng)期資金；交易所調(diào)降融資保證金比例，有利于A股獲得更多增量資金，促進(jìn)杠桿資金活躍。

活躍資本市場(chǎng)“四箭齊發(fā)”力度空前，釋放出積極政策信號(hào)，監(jiān)管層呵護(hù)市場(chǎng)的意圖十分明顯，對(duì)提振資本市場(chǎng)信心會(huì)有顯著功效。

05 A股量化交易引爭(zhēng)議

今年，量化交易多次站在輿論風(fēng)口浪尖。8月28日，在資本市場(chǎng)“四箭齊發(fā)”利好政策刺激下，A股卻高開低走。一時(shí)間，投資者質(zhì)疑量化是“砸盤主力”“助長(zhǎng)殺跌”，量化交易再次引發(fā)巨大爭(zhēng)議。

這馬上引來了監(jiān)管的注意。9月1日晚間，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)上海、深圳、北京證券交易所制定發(fā)布了《關(guān)于股票程序化交易報(bào)告工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于加強(qiáng)程序化交易管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，推動(dòng)程序化交易規(guī)范發(fā)展，標(biāo)志著股票市場(chǎng)正式建立起程序化交易報(bào)告制度和相應(yīng)的監(jiān)管安排。

06 經(jīng)緯紡機(jī)成A股首例非虧損主動(dòng)退市

8月29日，經(jīng)緯紡機(jī)宣布主動(dòng)退市，并在10月26日完成摘牌，成為A股首例非虧損主動(dòng)退市的上市公司。對(duì)于退市，經(jīng)緯紡機(jī)給出解釋是“由于市場(chǎng)變化，公司經(jīng)營(yíng)面臨重大不確定性，可能會(huì)對(duì)公司造成重大影響?！?/p>

由于下屬中融信托多個(gè)產(chǎn)品逾期兌付，為了維護(hù)投資者利益，經(jīng)緯紡機(jī)選擇主動(dòng)退市，還溢價(jià)回購(gòu)?fù)顿Y者股份，盡量減少投資者損失，此舉足以稱得上是良心上市公司，為A股市場(chǎng)一股清流。

07 恒大集團(tuán)實(shí)控人許家印被依法采取強(qiáng)制措施

9月28日，中國(guó)恒大在港交所發(fā)布公告，公司執(zhí)行董事及董事會(huì)主席許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法采取強(qiáng)制措施。恒大爆雷后的兩年多時(shí)間，許家印的一系列操作，令他的口碑跌到了谷底。以許家印為代表的一批“地產(chǎn)大佬”逐漸走向沒落，也意味著中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)狂飆突進(jìn)的時(shí)代結(jié)束，正式進(jìn)入新的發(fā)展階段。

08 浙江國(guó)祥IPO被叫停

距離登陸A股近在咫尺，10月7日，浙江國(guó)祥IPO卻被上交所緊急叫停并開展專項(xiàng)核查。此次IPO被緊急叫停，主要是因?yàn)檩浾撡|(zhì)疑浙江國(guó)祥存在同一資產(chǎn)二次上市、發(fā)行定價(jià)較高、“清倉(cāng)式分紅”等問題。

浙江國(guó)祥IPO被叫停也頗具意義。對(duì)于監(jiān)管部門來說，注冊(cè)制改革不是“一放了之”，而是要充分考慮中國(guó)國(guó)情、誠(chéng)信環(huán)境和資本市場(chǎng)所處的發(fā)展階段，嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)。對(duì)于企業(yè)來說，最主要的還是認(rèn)真搞業(yè)務(wù)，而不是上來就想在資本市場(chǎng)圈錢。

09 匯金、大型央企增持

10月11日，匯金公司出手增持工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行等四大行，匯金公司上次增持四大行可追溯至2015年，傳達(dá)穩(wěn)定資本市場(chǎng)的積極信號(hào)。繼匯金宣布增持不到一周后，10月16日，寶鋼股份、中國(guó)石化、中遠(yuǎn)?？卦趦?nèi)的多家央企公告了新一輪的回購(gòu)增持計(jì)劃和進(jìn)展。

歷史上，中央?yún)R金增持銀行股多和救市有關(guān)。當(dāng)前，A股陷入增量資金不足的困境，市場(chǎng)對(duì)于設(shè)立平準(zhǔn)基金、以中長(zhǎng)期資金救市的呼聲很高。國(guó)家隊(duì)積極入場(chǎng)投資，表明管理層在努力穩(wěn)定市場(chǎng)，這是一個(gè)積極的信號(hào)。

此外，今年以來，合計(jì)有超過1600家A股上市公司實(shí)施股份回購(gòu)，創(chuàng)歷史新高；全年正在進(jìn)行中的回購(gòu)資金總額超過1000億元。各路資本共同發(fā)力維護(hù)市場(chǎng)信心，傳達(dá)穩(wěn)定資本市場(chǎng)的積極信號(hào)。

10 中植系官宣暴雷

11月22日，中植集團(tuán)發(fā)布致投資者公開信。信中披露：中植集團(tuán)資產(chǎn)賬面金額2000億元，負(fù)債本息規(guī)模4200億元-4600億元，已嚴(yán)重資不抵債。隨后，北京市公安局朝陽(yáng)分局通報(bào)稱，依法對(duì)“中植系”所屬財(cái)富公司涉嫌違法犯罪立案?jìng)刹椋瑢?duì)解某某等多名犯罪嫌疑人采取刑事強(qiáng)制措施。

中植系暴雷揭示了民營(yíng)資產(chǎn)管理行業(yè)存在的亂象和風(fēng)險(xiǎn)，是我國(guó)金融史上的重要事件。同時(shí)，它也敲響了警鐘，提醒有關(guān)部門要加強(qiáng)金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，維護(hù)金融穩(wěn)定和安全，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

資本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。回顧2023年，資本市場(chǎng)雖依然承壓，但仍展現(xiàn)出韌性的底色。2024年，新興產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)釋放新動(dòng)能，各項(xiàng)政策效果將持續(xù)顯現(xiàn)。多家券商展望2024年資本市場(chǎng)時(shí)表示，市場(chǎng)整體情緒有望好轉(zhuǎn)，活躍資本市場(chǎng)政策仍將延續(xù)，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。在持續(xù)有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的背景下，資本市場(chǎng)將邁向更有韌性、活力之路，并朝著更規(guī)范、安全的方向發(fā)展。

統(tǒng)籌：南都灣財(cái)社記者 邱墨山

采寫：南都灣財(cái)社記者 邱墨山 見習(xí)記者 彭樂怡

設(shè)計(jì)：何欣

編輯：劉耀寧